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商品尺寸 | |
【材質】塑殼 【功能 / 特色】滑動式靜音秒針 / 夜光功能 / 原廠公司貨 【規格】 重量約700公克 / 附贈一顆電池 【備註】請勿使用鹼性電池,以免造影響功能 | |
備註:飾品測量,保養方式,其他注意事項請看關於我 顏色跟尺寸因認知跟測量方法不同所以都會有些許誤差,正負2cm為正常值 |
商品訊息簡述
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工商時報【瑞銀(盧森堡)中國精選股票(美元)基金產品經理 周慶安】
聯邦利率期貨數據顯示美國升息時間點可能延至明年3月,新興市場啟動一波小確幸行情,上週MSCI中國指數反彈近5%,市場正從有點悲觀到中立,行情總在半信半疑中延續,聯準會按兵不動,且眾家券商尚未全面翻多,第四季估值修復的小陽春行情仍可望持續。
颱風過後往往迎來幾天和風煦煦的好天氣,謎樣的聯準會最終決定暫緩升息,港股持續好天氣,MSCI中國指數在9月底過後成交量小幅放大,上漲家數開始大過下跌家數,指數從低點至今上漲超過10%,堪稱一波小陽春行情。
而根據聯邦利率期貨顯示,10月28日聯準會升息的可能性只剩下10%,就連原本呼聲最高的12月,升息機率也只剩下39%,明年3月升息機率則是62%;近期的利率期貨就像天氣預報,雖然不能保證百分之百正確,但預測準確度頗高,從市場預測的機率來看,港股小確幸預計還能維持一段時間。
歷史數據也站在多頭這一邊,從過往經驗來看,第四季及10月都是作多港股的好時機,根據彭博數據,香港股市歷史上在第四季度的表現最好,恒生指數平均上漲5.8%。
瑞銀證券研究則指出,自2008年以來,每年的10月H股都是正報酬,主要是因為每到夏季尾聲,中國政府都會推出財政刺激政策,以實現全年GDP目標,政策影響通常會在9到10月開始顯現,進而提振市場信心。
今年夏天中國的政策性銀行、財政部和地方政府都加快了基礎設施項目的資金投放和建設,貨幣政策也以寬鬆為主,以實質利率、實質匯率與信貸成長變化加權計算的彭博中國貨幣政策指數作觀察,指數從4月的低點57攀升至8月的68,財政貨幣雙寬鬆,第四季中國的經濟成長理應不會太差。
港股季節性效應加上聯準會暫緩升息,部分外資開始看多港股,德意志銀行重申恒生國企指數年底將升至13,000點,相較於目前水位大約有20%的上漲空間,高盛則認為未來一年MSCI中國指數潛在上漲空間約兩成。
瑞銀證券則點出港股關鍵在人民幣,只要匯率穩定且財政刺激執行成功,那麼MSCI中國指數9倍的本益比對外資來說就具有吸引力。重要觀察指標是外匯存底,因為外匯存底下降會從中國金融體系中抽離資金,進而影響A股的資金動能,除此之外,人民幣匯率波動也會影響外資對港股信心。
中國第三季外匯存底下降12%,降幅創下歷史新高記錄,所幸中國9月外匯存底減少433億美元,優於市場預期,結算至9月底,中國外匯存底仍保持在3.5兆美金以上,外匯存底止穩,對第四季的港股來說無疑是個好消息。
行情還在持續,但我們對港股的建議仍是選股不選市、買黑不買紅,畢竟香港的聯繫匯率追隨美國利率政策,升息勢必影響香港的金融業和房地產,儘管聯準會9月暫緩升息,但主席葉倫先前已表明今年將重啟升息,事關央行信用茲事體大,12月升息機率不容輕忽。
為了確保政策彈性,聯準會官員至今仍是一份數據、各自表述,預計12月前市場仍將為是否升息而忐忑。
不過在那之前,且讓我們享受第四季的小確幸。(本基金配息來源可能為本金)
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